风电、光伏“十三五”规划出炉 分布式光伏更被看好

近日，国家能源局相继发布《风电发展"十三五"规划》和《太阳能发展"十三五"规划》。研究机构分析指出，我国能源结构调整是大势所趋，为新能源打开了成长空间。风电和光伏目前正处于由替代电源向主力电源过渡的时期，未来将会成为我国能源结构中的主力电源，这一过程蕴藏着大量投资机会。

分布式光伏更看好

根据《太阳能发展"十三五"规划》，到2020年底，太阳能发电装机达到1.1亿千瓦以上。其中，光伏发电装机达到1.05亿千瓦以上，在"十二五"基础上每年保持稳定的发展规模；太阳能热发电装机达到500万千瓦。

同时，《太阳能发展"十三五"规划》还提出了光伏工艺进步和成本下降的目标，包括发电成本再降50%以上，用电侧实现平价上网；晶硅电池转换效率达到23%以上；薄膜转换效率显著提高；若干新型电池初步产业化等。

申万宏源预计，2016年新建的太阳能总产能会达到25-30GW，使全国的太阳能总产能达到68-73GW。"十三五"规划将110GW设为目标，意味着未来四年的CAGR约为13%。不过，申万宏源也指出，今年上半年的抢装潮导致供应过剩，超额装机带来的新增电力有待消化，或产生负面影响。

在光伏细分领域中，易津资本董事长、创始合伙人陈方明表示，更看好分布式光伏发展。"光热发电相对成本较高，有一部分储能功能，占地面积大，适合西部有大面积的地方；分布式光伏占地面积小，适合东部地区。"陈方明表示。

未来4-5年，分布式光伏将在更大范围内通过屋顶安装，包括分布式光伏发电应用示范区、公共建筑、农村和小城镇等。按照"十三五"规划提出的2020年重点城市建设目标，国内光伏下游装机将向中东部地区倾斜，如江苏、浙江、山东等地，这些地区目标大部分以分布式光伏形式进行。

陈方明指出，A股和光伏产业相关的上市公司近100家，今年全球的装机量已经达到70GW，发电的成本已降低到0.5元/度，基本接近火电。预计再过3年，成本将和火电持平。未来15年，光伏将成为能源使用占比中数一数二的能源，行业将诞生世界级企业。产品端看，组件、电站、电池等领域发展潜力巨大，市场空间广阔。

投资策略方面，天风证券认为，"十三五"期间，分布式光伏将带动园区、优质屋顶等资产受资本追逐。2020年实现发电侧平价，提前布局先进工艺的企业将占据技术先发优势。推荐通威股份，建议关注隆基股份，以及布局分布式光伏发电项目的林洋能源、京运通。

风能优势更明显

根据《风电发展"十三五"规划》，到2020年底，风电累计并网装机容量确保达到2.1亿千瓦以上，其中，海上风电并网装机容量达到500万千瓦以上；风电年发电量确保达到4200亿千瓦时，约占全国总发电量的6%。

申万宏源表示，相比太阳能，更推荐风能。一方面，风能的市场更集中。另一方面，从价格看，在可再生能源中，太阳能度电成本(LCOE)最高，为0.7元/kWh，而风电度电成本为0.38元/kWh；同时，风电的建造成本为6-8元/W，而太阳能为7.5-10元/W。因此，太阳能对补贴的依赖更强，受电价下调影响较大。

风电方面，广发证券预计，今年新增风电装机量约为22-25GW。行业发展平稳，优势资源正在向龙头企业集中，龙头企业的市场占有率有望继续提升。重点推荐风电机组龙头金风科技、塔架制造商泰胜风能和天顺风能、区域运营商福能股份。

太平洋证券则建议投资者布局风电抢装，投资于风电设备制造行业，推荐金风科技、天顺风能。