中怡保险经纪可再生能源执行总监项菁：帮助光伏企业降低融资成本

摘要：12月28日，SOLARZOOM光伏亿家在上海举办2016分布式光伏项目退出机制及资产证券化高端峰会。会上，中怡保险经纪可再生能源执行总监项菁公布对分布式光伏项目的保险要求，他希望通过保险公司帮电站开发企业降低成本，把电站的不确定性变得确定。

大家下午好!今天上午我们在人保省公司，就一些分公司的项目保险怎么样参与，银行怎么样配合保险公司做好一些风控的工作，包括后期如果业主发生违约了，整个的资产抵押权，从银行到保险公司到保险公司委托的第三方，整个流程管控，今天整个一上午就在南京开会讨论一些细节的东西。我们也希望能够尽快的首先在江苏地区，通过保险公司的努力，在江苏的南京、扬州、镇江、无锡、苏州等一些分布式的项目，考虑到信托的成本过高，希望通过保险公司的履约保证，最终从银行那边快速的得到放款，加速审批流程。

我们中怡保险经纪是2003年成立的，在2003年我们选了中粮集团，成立了一个合资的保险顾问机构。前期我也没有参与，2011年我加入到这个公司以后，希望在新能源这一块，借助于全球的网络和专业技术，能够在中国为光伏企业、保险公司提供更多的经营机会。其中包括了很多方面，保险公司对光伏是比较感冒的。如果统计一下的话，可以发现就2016年上亿的财产险的赔案在光伏行业有好几个，索赔金额都在2、3个亿。保险公司对光伏的感觉停留在我的资产损失惨重，是不是整个保险一听到光伏，脑子就发胀，我们不要搞光伏资产。我们不断向保险公司灌输光伏，包括光热是发展非常好的行业，希望保险公司研究开发一些新的产品，满足我们行业的需求。

另一方面，光伏行业原先对保险业也不了解。其实每个保险公司都有一些部门跟我们合作，都有一些部门在研究光伏行业怎么样来做，怎么样来提高服务。2011年底加入这个公司以后，2012年我们推出了光伏保险。到2014年的时候，通过我们的努力，我们也跟人保形成了合作，最后人保站了起来，最终做了很多组件厂商，他们的组件25年期都是由我们来做。我们一直在研究两个方面，一个是怎么样帮电站开发企业降低成本，这也是我本人一直在看的方向。

我内蒙有一个很好的兄弟，前前后后做了420兆瓦，300兆瓦是给别人干的，剩下120兆瓦就放在自己的手里，找了一家信托公司给他融资，最后这家信托公司给他的融资成本是10亿。它的上网电价是9毛2，当时电网承诺是1500小时接入的，这么好的一个电站资产，但最终他要承担一个非常高的金融成本。我帮他测算了一下，他大概的IRR在13到14左右，他自己的这两个点的利润，是非常薄的，不能有任何的意外事故发生，否则就是白干。如此之高的财务成本情况之下，电站又非常优质，我觉得这种情况不应该长期存在。所以我想到找保险公司做履约担保，前期的资金能够降到7个点左右。同时他自己也想走ABS类似资产证券化的思路。

我们很多的客户，在降低融资成本的时候，他们的手段不是很多，我们总是希望能够通过这种方式不断的帮助他，降低融资成本，这是保险起到的一个很重要的作用。当时保险的保障功能，有些时候也是教训挺惨重的，大家都看到浙江的这家违约企业，最终让保险公司包括赔付10个亿的本金加1.4个亿的利息支出。这个是保险公司当中一个产品，叫保证保险，如果你出了问题了，我是见索即付，这个保证保险怎么样在光伏行业运用。

第二个希望把电站的不确定性变得确定，就做发电量保证保险，目前进展也是非常不错的，我们也在跟几家检测机构在谈，他们的预测能够正负3%或者正负4%，最终它的整个波动性能够控制在非常小的范围内，我们也在研究如何把这一块的市场做好。坦率的说，我也是看了很多可研报告，很多可研报告还是写得很夸张的，有些投资机构一开始比较外行，做电站销售的，他们可研报告上写的数字有些离谱。所以我们看怎么样把发电量这一块做好，如果达不到预期发电量，让保险公司来赔偿，那么它的未来现金流稳定性就会大幅度提升。我相信未来检测机构，可能是某个检测机构，背靠某个保险公司。我们是保险经纪公司，我们希望检测公司和保险公司一起，为客户做好这方面的工作。我相信在2017年，电站发电量保险肯定是我们很重要的讨论环节。

我们讲一讲右边的这一栏，努力在创造的一些新的产品。组件25年期质量险，现在已经比较成熟了。另外在早期的时候，有一些背板的问题，组件厂商是有疏忽的。组件25年期保险，对于很多电站投资商是非常重要的，大家也看到组件厂商之间的竞争非常激烈，原先2、3GW的产能都是一些大厂，现在也就是排十名左右。2017年组件需求状况，总体上还是堪忧的，我们看到我们的企业在不断增加产能的同时，市场到底在哪里?像欧洲市场现在不是很兴旺，整个欧洲的政治经济体系面临着新一轮的挑战。美国明年到底怎么样还不好说，新兴市场，包括其他的一些市场，包括日本，日本说明年在5个多GW，也在萎缩。还有印度市场，有几家一线厂商的组件堆积如山。我们的保单含破产倒闭的风险，这时候25年期的保险可以保护投资企业的切身利益。

第二个电站发电量保险。那么逆变器的5年期保险我们在研发当中。分布式光伏电站合约履约保证保险。现在碰到的一些状况还是蛮多的，其实在细节的处理当中，保险公司更关心的是如果一个电站建了三年，客户违约了，保险公司如果要处置的话，这个组件大概是什么价格?拆下来的逆变器还有多少价值?那么光伏企业的电站交易，目前保险公司都不太愿意做，但如果是购买海外电站这一块的风险，保险公司是可以去尝试的。

海外如果说某公司要买一个海外的电站包括要买海外的资产的，对方承诺资产真实性，包括中粮集团在内，我们在买一些资产的时候，其实很多的资产并不像他承诺的有这样高的价值。我们看到像联合光伏，现在在买英国的很多电站，这一块是蛮关键的。剩下来对零部件企业，还有天气辐照指数保险。我们跟几个电站开发企业的老总也聊，早先跟踪器的企业让他们吃尽了苦头，承诺五年没有问题，过了两三年就不行了，根本没有跟着太阳走，导致电站的发电量没有达到预期。如果保险公司赔一部分钱，把坏掉的跟踪系统，让保险公司赔付，让客户重新做一些更正，换更好的设备。跟踪系统这一块，我们也在看，是不是能够说服我们合作的保险公司，帮助企业来提供。一套跟踪系统，差不多要提高15%以上的成本，它的成本还是蛮高的，但它也能提高20%到30%的发电量，这对于跟踪系统的可靠性就显得非常重要了。

我上次在会议上也讲过，只有像美国某些智能组件安装商，真正做到不怕下大雪，目前我们国内做的，绝大部分的组件供应商，因为要达到启动电压才会有电流，有电流才会发热。基本上在北方地区，如果大面积的电站，只有等它自己融雪，这是影响很大的。还有洪水，像这种损失，每个电站的财产险才20万的保费，一个50兆瓦的电站，光组件就在1.5亿左右，还不包括电器设备，所以对于保险公司是很可怕的。

另外一个，现在也有一些保险公司跟电站业主是有纠纷的，一个对于50兆瓦和100兆瓦的，必须按照100年一遇的洪水，要看到3.5米到4米的，我们看到很多客户只做了1米多一点，这是不负责任的，保险公司拒赔，认为你这个设计上是有重大瑕疵的。对业主来说，认为保险公司拒赔有道理，我去找设计院，设计院说这不是我的问题，你没有把当地的气象资料作说明。所以现在保险公司很多案子现在还在谈，很有可能大家谈一个比例，保险公司说我赔你10%，意思一下行不行?当然也有一些保险公司说，你可以谈一些更高的条件，但你要拿其它的业务做交换。

其实可以从源头上解决，第一个支架架高多少，洪灾一旦来了以后，对保险公司来说也是致命的。这个组件泡在水里面要10个小时像没有发生过事情一样的，这个对组件供应商是一个巨大的挑战。然后是火灾，我们直流电的系统都在1200伏，甚至1500伏以上，这么高的电压情况下，一旦发生火灾以后，对于企业来说是非常大的影响。

最近日本类似中国的消费者权益组织发布了一个消息，在日本安装了170、180万户，目前有报道的火灾有100多个，这是蛮大的一个数字。现在中国在分布式的家庭屋顶数量不大，我们的客户主要像正泰，大概有七八千户的保险已经做完了。这么多的农民屋顶上造了这个东西以后，一旦发生火灾，不单单是自己的房子出问题，隔壁邻居家估计也有问题。在美国的话，除非你是智能系统做到80伏到100伏的工作电压，否则1000伏的工作电压是不能用水来浇灭的，只能等它烧完。

这一块确实是安装、运维上做得不好的话，汇流箱烧掉的比较多。像这种汇流箱包括接头的地方，还是考验运维公司的运维水平，一旦发现有问题，要及时去解决问题。有些客户说财产险已经买了，如果人为原因造成机械设备的损坏，它在财产险项下是除外的，必须买机器损失保险才可以。

最后我想讲一下，未来光伏行业，光伏做到一定程度以后，离不开金融机构的支持。银行的坏账率在上升，信托在前期的时候，包括央企的信托出了问题是刚性对付的，但可能未来可能扛不住的。我们说的组件25年期的保险，我们的企业发电量根本没有达到检测机构也好，保险公司要求的发电量，出现一个比较大的系统问题，我相信对保险业来说，也是一个非常大的考验。

今天的演讲到这里，谢谢大家。