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壹、前言
太阳能产业历经金融风暴后由卖方市场转为买方市场，转变为低价高品质产品当道，整体市场欧系厂商等于Q3/09委外来降低成本，太阳能光电产业才由09年第四季反转开始复苏，随着多晶矽POLY价格大幅滑落后，相对地刺激了终端应用需求大提升，太阳能露出曙光，于10年后光茫四射。
贰、4大要素影响太阳能光电市场
(1)补助政策：如西班牙市场在2008年补助政策时需求高达2.75GW，随着补助结束后2009年需求仅100MW，各国补助政策如下：
德国为最大的太阳能市场年需求超过3GW，将于2月26日讨论补助政策最关键太阳能屋顶补贴则维持调降16%或15%,实施日期由7月提早至4月或6月，但不管实施CUT前，IRR仍达7~8%，预估Q1/10年德国需求达1GW。
美国传出2010年提议「千万太阳能屋顶计划」「千万加仑太阳能热水装载计划」，构想源自加州「百万太阳能屋顶计划」希望能扩大推展至全美于10年内完成装置目标；美国太阳能计划有机会继德国之后成为最大的市场。
日本政府于2010年实施电价回补助，且传出实际需求比预期佳，2月以固定电价制度每千瓦50日圆，约日本电价二倍向太阳系统用户收购，规划2020年系统装置量达28GW，2030年53GW。
中国政府宣布太阳能电厂每度电收购价为1.09元人民币，发布金太阳示范工程计划，未来规划一般PV系统及配电工程补助50%，补助不少于500MW。
法国屋顶及电厂补助0.32欧元/度，建筑物及太阳能发电补助0.57欧元/度，补助期为20年。
(2)系统价格：随着POLY价格由高点510跌落至55~60美元/KG甚至有50~55美元/KG报价，供应链等价格均滑落，成本大幅下降，使得装置系统成本有机会下降，则对未来太阳能PV需求有机会大幅提升。
资料来源：Solarbuzz
目前以CELL价格来看，价格均己不到1.3美元/W，系统端价格也在4.1美元附近，整个供应链均有下滑的趋势，但在预期德国6月cut心理的状况，目前wafer/cell均有可能调涨价格。
(3)行政程序：行政程序若时间缩短则有机会使装置作业更顺利，未来简化作业势必实施，以希腊为例至少有3.7GW受到延误。
行政程序为多数欧洲市场发展瓶颈
(4)融资机制：融资机制影响装置意愿，若融资机构贷款成数低则会压抑市场装买意愿。
参、经济景气影响装置系统需求
2009年12月7日起于丹麦哥本哈根举行为期12天联合国气候变迁会议，共同议定未来关于温室气体排放的议题，因此「地球暖化」、「减排温室气体排放量」已成为全球市场关注焦点。中国已承诺将于2020年前，将从每单位GDP碳强度下降40~45%；美国政府有可能承诺到2020年美国二氧化碳排放总量下降35%；随着哥本哈根协定后各国政府无不持续推动环保议题推动太阳能产业，10年全球太阳光电主要需求国，包括德国、日本及美国，皆恢复经济成长。若各国政策均针对太阳能提出补助政策公扩大内需市场增加GDP。
太阳能主要国家装置国景气状况
资料来源:IMF
IMF去年10月预测，2010年全球经济成长预测值为3.1%，这次上修调高了0.8个百分点。
1.主要国家太阳装置状况：
就目前来看以下三图，德国为目前最大的市场，未来美国有机会急起直追。
2.太阳能系统应用分三部份
全球太阳能系统应用市场依装置容量，大致可区分为住宅屋顶(1~20kW)、商业屋顶(20kW~2MW)及地面装设(>2MW)三大类型应用。 2008年由于西班牙装设许多大型电厂标案，使得2008年在地面装设应用市场装设量提升达2.65GW容量，成为最大应用市场。未来仍是以屋顶等应用为最大需求。
2008~2011全球太阳能系统应用市场(单位:MW)
肆、多晶矽供需影响太阳能产业状况
资料来源:各公司,研调机构.康和证券整理
08H2~Q2/09景气衰退，Semi及Solar需求骤减，多晶矽材料厂扩产动作放缓;然在环保议题及各国政府扩大公共建设支出(包含推动再生能源)，太阳能产业自09Q3起需求提升， Q4供需反转。分析目前多晶矽材料市场状态，预期多晶矽材料至2011年仍供过于求，但供需比将逐年收敛，由于兼具品质与成本优势产能仍短缺，因此具有高品质/转换效率/低成本的台厂有机会胜出。
伍、结论
1.太阳能产业链跌价幅度缩小，企业获利可望回升：
目前多晶矽市场价格约55~60美元/KG仍高于老牌厂生产能本30~50美元/KG，预期在供过于求的状态下，多晶矽材料价格将再度下滑。 2010年因产业链跌价幅度缩减
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