2017年3月：绿色债券市场月度分析

截止至目前，2017年的全球绿色债券发行总额为926亿美元，低于我们1230亿美元的预期。不过，第一季度的绿色债券市场通常都相对平静。我们预计，随着时间推移，2017年的绿色债券发行将逐步升温。2017年，全球绿色债券市场几乎完全是受到国债和企业债发行的拉动。规模最大的债券发行来自法国政府，总额达到破纪录的76亿美元。

即使本季度仅剩下两周时间，2017年第一季度的绿色债券发行量几乎将马上超过2016年第一季度的水平。SSA类(超国家债券、国债和机构债)债券依然是绿色债券市场中的最大推动力。多边国家开发银行之前通常是市场中最大的发行商，但在2017年的表现却相对平静。

2016年，金融机构一直是市场中最大的公司债发行商，但在2017年第一季度，电厂已经取代金融机构，成为最大的公司债发行商。其中，西班牙伊维尔德罗拉电厂(Iberdrola)凭借10亿欧元(合10.6亿美元)的发行量，领跑全球绿色债券市场。自2016年初以来，该公司已经发行了总价值38亿美元的绿色债券。

截止目前，全球市政债券的发行量已经达到10亿美元，这意味2017年全年的发行量将累计至55亿美元左右，低于2016年的70亿美元。然而，市政绿色债券的发行活动更加难以统计，票据更少但规模更大。这意味着，今年晚些时候发行的几支债券将显著提升2017年的绿色债券总发行量。未来，市政债券的发行将继续受到国家机构的驱动。

2017年，与清洁能源相关的非绿色公司债券的规模逐年增长。按照现在的发行速度，2017年的市场规模预计将达到2800亿美元。这些增长是由“A3”公司(即公司10-24%的价值来自清洁能源活动)。“A1”公司(即公司50-100%的价值来自清洁能源活动)的债券发行活动正在放缓，最大原因可能在于这些公司将开始从非绿色债券向绿色债券靠拢。