特斯拉的太阳能业务就是一场“破产游戏”

4月26日消息，当特斯拉在2016年底收购SolarCity时，意图成立一个垂直一体化、可再生能源公司。人们认为，马斯克(Elon Musk)可以将纯电动汽车和太阳能联合销售，SolarCity与特斯拉的Powerwall相结合，为客户最终实现离网，至少可以利用太阳能为其汽车充电提供了一种途径。去年秋天太阳能屋顶出现时，人们的期望值更高了。


但是，如果我们客观地看待特斯拉的太阳能业务，几乎可以说这是一个破产业务。

首先，特斯拉正在萎缩，SolarCity已经放弃了松下所青睐的太阳能技术，特斯拉展厅的一体化太阳能在产业化上没有任何进展。随着住宅太阳能竞争对手正在走向破产，你要知道，马斯克肯定会放弃他的太阳能公司来挽救自己数亿美元的资产，以免败坏其至高无上的名声。

其次，特斯拉正在放缓太阳能业务。

尽管特斯拉CEO马斯克正兴致勃勃地谈论太阳能，但毫无疑问，特斯拉正在放缓SolarCity太阳能业务。在2016年第四季度，特斯拉旗下太阳能业务的安装为201兆瓦，低于2015年同期的272兆瓦。2016年全年安装为803兆瓦，低于2015年的870兆瓦。一直到2016年的第三季度财报时，SolarCity公司的管理人员才认为，公司预期会保持增长。他们预期了2016年900兆瓦的全年安装总量，这意味着，2016年第四季度需实现约300兆瓦的安装。

但实际上，这一目标并没有达到。而且，这也再次证明，一旦特斯拉控制了SolarCity公司，安装量就会下降，未来的业务前景不容乐观。

其三，特斯拉太阳能业务竞争力正在减弱。

由美国国家可再生能源实验室(NREL)最近的一项研究表明，全国太阳能设备大范围安装的平均成本售价为0.33美元，高于小规模本地或区域安装成本售价10%左右。随着客户转向更多的贷款和现金匮乏，以及采取租赁和贷款的模式，全国太阳能设备大范围安装的规模优势正在减弱。

实际上，特斯拉新收购太阳能装置的成本可能比竞争对手高，而且也没有差异化产品。

其四，新的太阳能电池板并非真正的“新”。


当特斯拉收购SolarCity时，SolarCity在纽约布法罗有一个正在建设当中的太阳能制造厂。该工厂是基于从Silevo获得的技术，生产高效太阳能电池板。但即使在交易关闭前，特斯拉还是签署了一项协议，选择将松下作为合作伙伴，放弃了Silevo技术公司。现在，特斯拉已经介绍过的太阳能电池板，似乎只是更名为松下电池板。松下正在负责运营被称为“Gigafactory 2”的布法罗工厂，特斯拉并没有在这家工厂生产出任何新的或差异化的产品。所安装的只有松下电池板。

太阳能屋顶可能是一种新产品，但我们对它知之甚少。在我们对其有足够的了解前，投资者不应该在新产品上投入大量的资金。

其五，特斯拉尚未证明其可以出售太阳能。

最终在特斯拉商店中，我们还没有看到太阳能。因此，市场怀疑特斯拉的太阳能能否出售是有原因的。虽然特斯拉是一个大企业，但特斯拉2017年和2018年的重点是销售Model 3电动车，太阳能将对此业务有巨大的负面作用。

即使特斯拉开始在商店销售太阳能，也不能保证它会成功。由于传统太阳能销售业务步履维艰，展厅将是特斯拉未来太阳能的关键。

最后，马斯克及其家庭如何从SolarCity协议获利。关于特斯拉收购SolarCity，越来越清晰的是，这将为马斯克 及其表兄弟Lyndon和Peter Rive带来巨大利益。他们持有SolarCity发行的1亿美元债券， 特斯拉最近刚刚购回这些债券。与外部投资者不同，他们以相同的条件将债券转让给特斯拉，但如果SolarCity欠你1亿美元，你只能苦苦挣扎，或是股票市场宠儿特斯拉?正如一些主要的住宅太阳能竞争对手所做的一样，SolarCity已经破产，而不是特斯拉被收购。

SolarCity的业务被关闭，制造工厂被移交给松下，那么救助SolarCity，以挽救马斯克和Rives数以百万计的股份，就是值得考虑的。在这一点上看来， 收购SolarCity确实不是一个好交易，终将证明发展太阳能业务是错误的。到目前为止，几乎没有迹象表明，马斯克对特斯拉的太阳能业务非常感兴趣。