中国神华上半年净利大增 “中国神电”渐行渐近

7月28日晚间，中国神华发布公告称，经初步测算，上市公司2017年上半年归属于股东的净利润约243亿元，基本每股收益约1.22元，同比增长约147%。

中国神华表示，受益于国内经济稳中向好，煤炭行业供给侧结构性改革等政策效果显现，2017年上半年煤炭市场价格同比大幅增长。趁此时机，公司加大煤源组织力度，加强煤炭生产采购和运输调度，报告期内实现煤炭销售量及平均销售价格同比增长，运输分部的业务量同比上升。

实际上，中国神华上半年取得这样的成绩，基本上符合市场预期。

根据中国神华此前披露的主要运营数据，上半年，公司煤炭销售量同比增长18.4%，主要原因是今年以来，受经济形势稳中向好发展及水电出力偏弱等因素影响，下游用煤需求同比增加;公司总售电量同比增长10.1%，主要原因一是全社会用电量同比增长，而全国规模以上电厂水电发电量同比下降，导致火电发电量同比增长;二是与2016年上半年相比，公司火电机组装机容量有所增加。

对于中国神华来说，近期可谓喜事连连。除了大增的业绩，持续两个月的重组也将迎来硕果。

中国神华和国电电力正在进行重大资产重组，自6月5日开始一直处于停牌中。

中国神华7月3日发布公告称，根据神华集团的通知，截至目前，相关各方仍在就本次交易相关事项进行沟通和协商。本次交易对方拟为能源行业大型国企;交易拟涉及能源行业资产，资产范围尚未最终确定;交易方式正在商讨、论证中。目前该事项正在筹划过程中, 尚存在不确定性。公司A股股票继续停牌至2017年8月4日。

而对于双方如何重组，根据市场的预测，中国神华或将收购国电电力，作为两者母公司进行合并的一部分，合并后总资产将接近2670亿美元。中国神华对国电电力发起全股票收购是首选方式，国电电力将退市。

华创证券分析师王秀强曾向《证券日报》记者表示，一种路径是参照中国南车吸收合并中国北车的方式进行，神华与国电换股，神华更名为国家能源投资集团，国电注销，实现专业化重组。

“神华和国电的重组几近完成，合并后的公司或命名为国华能源集团。”还有知情人士向《证券日报》记者透露。

“神华与国电的合并将大概率成功。”安信国际还指出，目前在政府主导电价的情况下，煤炭企业与电力企业分居跷跷板的两端，煤价高则电力亏损，煤价低则煤炭亏损，不利于企业盈利稳定。而神华因其煤电联营的策略，在过去数年间维持稳定的盈利水平，行业树立了标杆。因此，煤电联营将会是此次煤电行业整合的基本方略，神华与国电的合并将成为行业整合的示范案例。

同时，神华和国电的重组也有望拉开五大发电集团的重组的序幕。

前不久，还有消息称，国电投和华能集团正在就重组一事展开接触。

7月3日，国电投董事长王炳华在第二十五届国际核工程大会上表示：“因为一些信息不是太好披露，还在推进当中。大家都有意在往一起想吧。”

对于潜在的中国电力行业重组大潮，王炳华称“大戏在后头，静观其变。”

目前，央企中拥有发电业务的能源类企业共有12家，煤电占比高、企业集中度低、污染大，将兼并重组完成去产能目标。

王炳华就指出，电力行业目前的市场主体太多，发展雷同，资源配置不合理，影响整个行业的效率和效益，这是显而易见的。

业内认为，神华国电的重组完成后，不管是煤电企业重组还是电企之间的重组，下半年都讲加速。