隆基上半年净利润12.36亿元 组件产销比达100.19% 各项指标全线飙红

随着保利协鑫、隆基股份、*ST海润等企业半年报陆续公布，主要光伏企业中报披露季进入尾声。8月29日晚，隆基股份发布2017年中报，上半年公司实现营业收入62.76亿元，同比下跌2.3%;实现归属于母公司的净利润12.36亿元，同比增长43.60%。

单晶市场份额提升成本优势明显

根据国家能源局数据统计，2017年上半年国内新增光伏发电装机容量24.4GW，同比增长9%，其中光伏电站17.29GW，分布式光伏7.11GW，同比增长2.9倍。作为世界最大单晶硅片制造商，隆基紧紧把握住行业整体利好局势，并进一步提升了公司单晶的市场份额。

2017年上半年，公司单晶硅片产量为8.77亿片，单晶组件产量为2,051MW。公司单晶硅片出货8.68亿片，其中对外销售4.49亿片，自用4.19亿片，单晶硅片产销率达到99.06%;单晶电池组件出货2,188MW，其中单晶组件对外销售1,259MW，自用796MW，单晶组件产销率达到100.19%。

报告期内，公司继续加强研发投入，2017年上半年累计投入4.44亿，占当期营业收入的7.08%，新技术和新工艺快速应用于规模化生产，在成本控制和高效产品创新方面成果显著。

2017年6月底，公司单晶硅片非硅成本同比降低18%，组件环节非硅成本同比降低23%。

据报告显示，SNEC期间，公司在展会上推出了一款高功率的单晶PERC双面组件Hi-MO2，并联合澳大利亚新南威尔士大学在业界首次公开了“单晶低衰减方案”。此外，公司生产的60型Hi-MO1组件获得了TÜV莱茵测试报告，功率达到325.6W(STC)，组件光电转换效率19.91%。上述成果的产业化应用将有利于推动光伏发电度电成本的持续降低。

现金流变化剧烈贷款及担保增加

在加大新建项目进度之时，隆基股份的现金流出现大幅萎缩。2017年中报显示，隆基股份经营活动产生的现金流量净额为1.1亿元，上年同期为5.3亿元，同比萎缩78.53%。对此，隆基股份表示，这是因为“经营规模扩大，引起薪酬及其他经营性支付增加”。

从发布的公告中来看，今年隆基股份密集为子公司进行担保。截至2017年8月21日，隆基股份对子公司累计提供的担保余额为人民币53.78亿元和美元1.47亿元，对外担保余额为人民币3.46亿元。

截至报告期内，公司担保总额约为62.4亿元，占公司净资产的61.87%，其中直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额为25.1亿元，担保金额超过净资产50%部分的金额为15.4亿元。

另一项引人注意的数据是筹资活动产生的现金流净额，2017年上半年的现金流超21亿，上年同期仅为6.3亿，同比剧增239.87%，对此，公司给出的原因说明为“银行贷款增加”。而因应付款项和银行贷款的增加导致公司的资产负债率同比上升近11个百分点。

下半年展望及规划

有研究报告指出，此前市场及行业均对630以后的产业景气度和产品价格走势偏悲观，而目前看来实际情况远好于预期。“考虑到成本端的硅料价格已停止上涨，而隆基股份的硅片产能释放在下半年显著提速，预计公司三季度毛利率有望继续维持高位，季度净利润大概率将环比继续上升。”

对于2017年下半年的发展，公司也从三方面做出规划：加快新建单晶硅棒、硅片的项目进度，满足市场对单晶硅片的需求;加快高效PERC电池产能改造，增加高效单晶产量并推动高效产品广泛应用;重点开拓海外市场，深入研究海外各国各地区行业政策和市场特点，加快组件产品走向国际化市场的步伐。