科林环保剥离主业 转战光伏业务

曾经以“净化大气、造福人类”为己任的科林环保装备股份有限公司(以下简称“科林环保”，002499.SZ)，在上市临近7年之时，放弃了最初的梦想。

8月16日，科林环保发布公告称，以7.17亿元出售其子公司科林环保技术有限责任公司(以下简称“科林技术”)100%股权。最终，该资产被科林环保第二大股东宋七棣、吴如英夫妇以现金交易的方式收入囊中。

值得注意的是，宋七棣曾经为科林环保的实际控制人，而科林技术的袋式除尘业务曾是科林环保的核心资产。

8月24日，科林环保方面向《中国经营报》记者回应称，交易所得资金将用于公司发展光伏电站业务。并称，早在2016年公司就全面布局光伏电站行业，而其也成为公司利润的增长点。

被“抛弃”的主业

“科林技术最初的挂牌价格并非交易价格7.17亿元，而是评估价7.97亿元，但是由于挂牌之后无人问津，所以只能降价之后再出手，值得注意的是，最后接盘者还是自己人宋七棣。”一位券商分析师认为，科林环保剥离主业是趋势所迫，因为随着传统产业结构调整升级以及行业竞争加剧，科林环保的袋式除尘业务的业绩下滑明显。

科林环保在财报中表示，公司的主营业务发展受到宏观经济增速放缓、传统行业结构调整等影响，营业收入逐年下滑，2014年、2015年及2016年公司营业收入同比下降13.43、10.58%和9.87%，实现扣除非经常性损益后净利润分别为73.61万元、-301.93万元和-57.80万元。

除了主营业务业绩逐年下滑之外，科林环保曾被投资者认为主营业务太过单一，且对大客户依赖性强。有投资者认为，在变化莫测的市场经济中，客户如果为了利益最大化，一旦发生变故，将对科林环保的业绩产生较大影响。

记者梳理发现，2011年科林环保除尘器实现营业收入约为3.76亿元，占公司营业总收入的96.35%。

而彼时，科林环保仅有一家子公司——苏州科林环境技术工程有限公司(以下简称“苏州科林”)，其主要业务为生产销售环保机械设备、新型建材、环保材料，承接环保工程，提供相关环保项目咨询及相关售后服务，且主要从事配件销售及相关技术服务。但在2015年6月17日，苏州科林的股东由科林环保变更为无锡市天恒贸易有限公司，法定代表人也由宋七棣变更为马骏。其营业范围也变更成了金属材料、日用品、汽车零部件销售等。

到了2016年5月底，科林环保成立了科林技术，注册资本金为3.5亿元，经营范围承接了苏州科林此前的环保业务，主要包括环境保护技术开发，环保除尘设备生产销售等。

如今，科林环保为了产业转型，将核心的环保资产科林技术转给曾经的“掌舵者”宋七棣。

科林环保称，公司已经按照股权转让协议逐步推进，该事宜并且已经公司董事会审议通过，待股东大会通过后就可实施。

“押宝”光伏业务

“在主营业务业绩逐年下滑的情况下，转型其他产业，培育新的增长点，这符合一般公司转型的套路，但是将主业完全剥离，发展新的产业却不多见。”一位私募投资者如是表示。

对此，科林环保半年报中称，通过转让科林技术100%股权，公司剥离发展受限和经营业绩较差的袋式除尘业务，公司在坚持大环保的整体战略背景下，集中优势发展光伏电站等新能源业务。

据了解，科林环保在2016年底就开始逐渐布局以光伏发电为代表的新能源行业，主要从事光伏电站的开发、投资、建设和运营。从2016年底至今，科林环保自建、收购、增资了多个光伏行业的公司，累计投资数亿元。

“即便被剥离的主营业务营收和利润双下滑，但是除尘业务在科林环保的营收比重还是比较大，彻底剥离，全面转型光伏产业，一旦遭遇政策等风险，势必会影响到公司的业绩。”上述私募人士认为，科林环保转型光伏究竟是对是错，需要等到投资的那些项目投产并网之后，方可论成败。

对此，科林环保在半年报的风险提示中称，光伏发电相对于传统的发电方式成本较高，现阶段太阳能光伏行业仍然依赖政府扶持和补贴政策的支持维系运行和大规模推广应用。因此，公司存在因各国对光伏行业扶持和补贴政策变化导致的市场风险。

除此之外，在国家光伏产业政策的推动和影响下，光伏组件等原料制造企业出于消化库存、推动产业链一体化的目的，部分企业也瞄准下游光伏电站EPC业务，有向下游扩张之势。

对被科林环保收购的集达电力来说，如果不能在项目获取、电站设计施工、资金实力等方面进行提升，也会对其母公司的业绩产生不利影响。

在被收购之前，集达电力鲜有人知，业务量不多。收购之后，才与股东单位、项目分包商等合作企业签署了《湖北鄂州华怡鄂城区泽林镇50MWp渔光互补光伏电站项目合作协议》《立马产业园一期20MWp分布式光伏并网电站项目EPC总承包合同》等项目，项目总承包金额逾6亿元。

“一般的光伏电站EPC业务，单个项目就需要很大的资金投入，并且影响回报收益的因素较多，例如工程进度，是否及时并网等。所以说光伏电站EPC业务是一个投资风险比较大的行业。”一位光伏业内人士认为，随着光伏行业竞争不断加剧，后来者要想分一杯羹，并非易事。