国信证券-光伏行业周报：政策仍不明朗，价格趋于稳定

游价格稳定，下游电池片价格大幅上涨

本周非中国地区的电池价格上涨导致整体电池价格呈上升趋势。由于欧盟对中国生产的硅片、电池片和组件均进行反倾销调查，一些中国太阳能厂商开始从境外地区采购更多的电池片，从而推高了整体的电池需求。由于需求的增加，非中国地区的电池片厂商提高了价格，导致价格上涨。而上游硅料和硅片由于政策不明朗保持价格稳定。

拓展太阳能海外市场，相关配套仍待克服经济部能源局与澳洲经贸办事处于日前在台北寒舍艾美酒店举办澳洲太阳能投资研讨会，台湾主要相关业者－如茂迪、永旺能源（新日光）、有成、长生能源、友达、国泰金控等均派代表参加此一会议，了解澳洲太阳能投资环境的最新状况。根据EnergyTrend 观察，虽然业者对于海外市场抱持高度兴趣，但在政策与环境等因素的影响下，目前仍止于纸上规划的阶段。

市场价格保持平稳，等待政策落定

硅料方面，本周国内市场硅料价格平稳。大体处于有价无市的形势，除了部分一线厂商维持了老客户，大部分的中小型企业已处于设备闲臵边缘。

上周两会的结束，并无政策面的相关信息，市场前景仍不明朗。近期下游市场库存堆积增加,弥漫著不稳定情绪，现货市场虽还未实际反转向下,但观望向下的情绪已经展开。硅片方面，本周硅片价格整体稳定。受到硅料价格抬高以及下游订单不稳定的双重影响，中小厂商的生产步调与1、2 月相比有明显的下滑，而大型厂商相对生产比较稳定。两会后，国家并未有相应的光伏政策出台，同时双反的惩罚措施也没有明确结果，更加剧了市场的观望。电池片方面，本周国内电池片价格整体稳定。由于政策面的不明朗，今年以来市场复苏缓慢，多数厂家扩产计划搁浅。电池片厂家分化明显，大厂产能基本内部消化；中小厂家订单情况愈显困难，停工的较多。

本周国内一线大厂传出债务违约破产的消息：一方面，产能的缩减有利于供需平衡，然而也可能导致银行更加不信任光伏产业，借贷越发困难。组件方面，本周国内组件行情价格继续持稳。上周市场的关注重心基本都在两会，但随着两会的结束，并没有给予市场强有力的政策利好信息。虽听说部分组件厂商已经市场转移到国内，但是目前国内市场还未有较大起伏，价格还未有下跌趋势。而市场在欧洲的组件厂商致力于快速消耗港口库存。
维持“谨慎推荐”评级，关注上网电价上调

短期由于尚德破产可能对股价构成压制，但产品价格仍然保持稳定，故维持行业“谨慎推荐”投资评级，由于国内光伏上网电价和分布式电价有可能上调，对于刺激国内需求有一定的利好，故仍然建议关注面对国内终端需求的阳光电源。