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特变电工:一带一路盘活能源资产,低估值蓝筹价值凸显

   2014-12-09 世纪新能源网周旭辉33200
核心提示:特变电工是一带一路电力建设弹性最大的标的,公司将从海外工程、电力设备和能源开发三方面受益于一带一路。我们预计2014-2015年业
特变电工是一带一路电力建设弹性最大的标的,公司将从海外工程、电力设备和能源开发三方面受益于一带一路。我们预计2014-2015年业绩分别为0.62、0.83,对应PE分别为18、14。目标价15.5,尚有40%空间。

1、海外工程:截止2013年末,公司正在执行及尚待执行的国际成套定单金额超过30亿美元,预计未来收入两年将实现50%左右的复合增速,订单收入规模远超同行,海外工程成为公司的第一业务重心;

2、电力设备:海外工程、特高压建设带动公司电力设备销售,高毛利设备结构性改善,根据媒体报道,2015年规划13条特高压建设,2020年新疆规划8条特高压建设,特高压建设进入高峰;

(作者系海通证券新能源行业首席分析师 周旭辉)
 
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